2026-09-17行业媒体报道证券日报 / 中国经济网 (http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/202609/t20260917_3217855.shtml) / 新浪财经
同花顺iFinD数据显示，以首次公告日计、剔除交易失败案例，今年以来截至9月16日A股国有控股上市公司（含央企国资控股、省属、地市国资控股及其他国企）已披露1239单并购计划，其中18单涉及重大资产收购/出让/置换。标志性事件为9月14日晚广汽集团公告：已与一汽股份签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权并募集配套资金，交易完成后一汽股份将成为广汽第二大股东、具战略影响力，但不构成实控人变更、不构成重组上市；中泰证券首席策略分析师徐驰定性其为"汽车主业内部横向整合+明显央地协同特征"。其他样本：广西能源拟收购工银投资、交银投资所持广西广投桥巩能源合计33.72%股权（增厚业绩）；宁夏建材计划收购中建材石墨100%股权布局新材料（纵向贯通）；埃夫特拟购买上海盛普流体设备100%股权（新质生产力）。中共中央党校研究员张春晓指出本轮重组从"做大资产规模"全面转向"功能导向的价值重构"，将国有资本集中到国家安全底座、民生保障防线和战略性新兴产业三大核心赛道。对国企战投的参考：①"央地协同"（央企平台入股地方国企上市公司、以股换股/发行股份购买资产）正成为跨层级专业化整合主流路径，投前须同步对接两级国资委审批口径与证券监管（重大资产重组+关联交易+发行股份）多重程序；②产业逻辑主导意味着"跨界讲故事"式并购窗口收窄，标的与主业的契合度、对产业链短板的补齐能力成为过会与免责核心；③AMC（工银投资、交银投资）所持能源类股权退出增多，为国企以市场化方式接盘存量资产、优化区域能源布局提供交易机会。
2026-09-17政策官方原文江苏省人民政府办公厅
江苏省政府办公厅印发《江苏省省属企业违规经营投资责任追究办法》（苏政办规〔2026〕4号，2026年8月11日成文、9月15日挂网），依据《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》（国资委令第46号）、《国有企业管理人员处分条例》《国有企业领导人员廉洁从业规定》、国办违规经营投资责任追究制度意见等制定。适用范围为省属国有独资、全资、控股（含国有实际控制）企业及其各级全资、控股企业。界定"未履行职责"（不作为、拒绝、拖延）与"未正确履行职责"（未按程序、超越职权、滥用职权），并强调对权力集中、资金密集、资源富集、资产聚集部门岗位强化监督。呼应国资委46号令（2025年12月发布）将追责情形由11方面72种扩至13方面98种、资产损失500万以下/500万—5000万/5000万以上三档，同时新增经营投资尽职合规免责条款保护干部干事创业。对国企战投的直接意义：①各省正密集出台地方版责任追究办法（本条为江苏样本），投资并购、产权转让、股权投资、金融业务等被列为追责重点领域，投决须以"决策痕迹包"（党委会纪要、法律意见书、尽调报告、风险评估表、表决原件）自证尽职合规以对冲终身追责；②"偏离核定主责主业投资、以大额负债形成主业无关资产""投资并购后未开展整合致管理失控""代持股权、虚假控股、控股不控权"等被明确列为追责情形，是投前立项、投后整合设计的刚性约束；③地方办法与中央46号令衔接，跨省投资须同时比对属地口径。建议跟踪其他省份落地版本形成追责情形对照清单。
2026-09-17政策官方原文四川攀枝花市米易县人民政府（转载省政府办公厅文件）
四川省政府办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的实施意见》（川办发〔2026〕24号），落实《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔2025〕1号）及国家发改委《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》（发改财金规〔2025〕1753号）等。核心要点：①重申政府投资基金定义，明确"政府出资包括通过预算直接出资、安排资金并委托国有企业出资等方式"，注资国有企业设立基金并明确资金专项用于基金出资的按政府出资要求管理；②按投向分产业投资类基金（围绕"15+N"重点产业建圈强链、存续不超过15年）与创业投资类基金（投早投小投长期投硬科技、可提高出资比例/容亏水平/让利力度、存续不超过20年）；③上下联动激励：积极争取国家级基金注册落地四川，省级最高可承担地方出资总额的40%，鼓励省市县共设基金、合作遴选管理机构、对同一项目组合投资以发挥领投定价作用；④分级分类管理、防范风险、发展耐心资本。对国企战投的含义：①"委托国有企业出资设立/注资国企专用于基金出资按政府出资管理"意味着大量以地方国企为通道设立的基金被纳入政府投资基金监管口径（投向评价、返投、让利、免责、年度登记系统填报），投前尽调须穿透资金来源与性质，区分政府投资基金（适用国办发〔2025〕1号及发改财金规〔2025〕1752/1753号）与国企基金（适用国资委监管）不同口径；②省级40%出资分担+组合投资机制为市县级国资平台"以投带引"、联合领投提供资金空间，是招投联动与基金群布局的地方实践样本。
2026-09-17案例媒体报道东方财富网（新集能源收购报告书）
中煤新集能源股份有限公司（601918.SH，上交所）披露《收购报告书》（2026年9月10日），收购人为中煤（安徽）能源有限公司，股份变动性质为国有股份无偿划转（收购人持股增加）。报告书载明：本次收购涉及的国有股份无偿划转已履行必要内部决策程序并获得中国中煤能源集团有限公司批准；依据《上市公司收购管理办法》第六十三条第一款第（一）项（经政府或国资监管部门批准无偿划转导致持股变动），收购人符合可以免于发出要约的情形。这是继国电南自、四川国经等"压层级、实际控制人不变"式国有股权划转后，央企（中煤集团）体系内煤炭资源向区域平台归集整合的又一案例。对国企战投的实务提示：①国有股权无偿划转区别于协议转让/增资，按账面值或评估值划转、通常豁免进场交易，但仍须履行36号令（《上市公司国有股权监督管理办法》）审批/备案与信息披露义务，并在上市公司国有股权管理信息系统填报；②收购报告书须完整披露免于要约的法律依据、决策与批准链条，"批准机关层级与划转范围匹配"是过审要点；③层级归集后集团对上市公司的董事派出、决策审批链条缩短，投后管理对接主体变化须及时更新治理安排与存续债务影响评估。
2026-09-17风险媒体报道网易（转载甲醇时代/新浪财经）
广西南能昌菱清洁能源有限公司系南方电网综合能源股份有限公司（003035.SZ，南网能源）孙公司、国有控股企业，2014年设立运营1×25MW蔗渣生物质热电联产项目（南网能源广西公司持股77.18%）。企业自查债务约3.3亿元，2024年9月末净资产-6704.41万元、全面停产、资产冻结、现金流断裂；2024年12月上市公司申请破产清算被两级法院裁定不予受理，2025年12月改申请破产重整，2026年4月防城港中院裁定受理重整，2026年9月第一次债权人会议全部议案高票通过、完成管理人接管、退出上市公司合并报表，重整投资人公开招募中，最终结果仍有不确定性。破产核心成因：①行业底层矛盾——生物质热电商业模式脆弱（广西甘蔗种植面积下滑致蔗渣供给收缩、燃料收购价近乎翻倍，燃料成本占比远超行业合理水平；下游制糖工业用热不及预期致供热收入萎缩；重资产高负债下产能利用率不足、折旧与财务费用刚性形成亏损）；②企业投资层面——区位配套研判不足（高度绑定当地糖业产业链，对原料波动与用热稳定性预判不足，产业链波动击穿盈利模型）、亏损持续累积早期处置滞后、集团板块战略收缩退出非优势业务。对国企战投的直接警示：①新能源/生物质类项目投前可研须做"原料供给—下游需求"双向敏感性分析与极端情形压力测试，高度依赖单一区域农林废弃物或单一工业热用户的项目风险敞口极大；②"清算被驳→转重整→债权人会议→招募投资人→出表"是国有控股低效资产市场化的典型司法路径，涉此类标的并购须穿透核查司法进程、重整投资人资格与债务清偿方案不确定性；③印证国资委46号令"两非两资"清理与聚焦主业导向下，央企正通过破产重整实现风险隔离与资产出表，存量出清带来接续/并购交易窗口与处置难度并存。
2026-09-17风险媒体报道搜狐（转载用益研究）
据用益研究，上周仁怀城投、海南农垦产业集团、安徽两淮控股集团、贵州交投、绵阳科技城投资集团/绵阳市投资控股（集团）五家城投的原董事长集中被纪委监委公告接受调查，此轮集中调查主要针对城投平台违规上马投资项目、违规举债（尤其新增政府隐性债务）。9月11日中央纪委办公厅、财政部办公厅公开通报六起地方政府隐性债务追责问责典型案例，贵州毕节原书记吴胜华"债都是前面欠的、凭什么让我还"等错误言论被点名。分析指出，在"项目投资决策终身负责制"及地方化债政策严格施行背景下，即便有"六张网"等项目，基建、产业园、保障房、城市更新等项目的实际投资、施工落地体量或远不及预期，短期内对城投平台项目投资和举债形成大幅收缩性影响；2026年上半年全国地方政府债务付息支出达6991亿元、同比增长4.5%，化债核心结构性矛盾在于"资产端已沉没、负债端利息刚性"。对国企战投（尤其涉城投、地方平台合作）的含义：①与地方国企/城投平台合资或承接其存量资产时，须专项核查标的企业新增隐性债务、违规举债、违规上项目合规瑕疵，一把手涉查将触发交易暂停、担保链与信用风险传导；②化债与终身追责双高压下，地方平台投资意愿和能力收缩，传统基建/园区类投资收益模型承压，战投应转向有真实现金流与产业契合度的标的；③关注通报层级（中央纪委+财政部）示范效应下各地自查"盲目上项目、数据注水、虚假兜底"，投前立项须以真实收益与风险可承受为前提、杜绝"数字达标"式决策。
2026-09-17行业媒体报道山东产权交易中心
山东产权交易中心国资服务平台近期多笔国有产权进场交易披露。亮点：①省属文化企业首宗33项版权资产进场交易溢价18.2倍（溢价率990.98%），济钢资产处置溢价率创新高，显示无形资产（版权）进场公开交易的价值发现效应；②增资项目方面，山东浪潮海若人工智能有限公司增资扩股5000万元（9月22日截止）、鲁控水务集团增资扩股3亿元（10月10日截止）、山东大禹水务建设集团增资扩股2亿元、山东鲁研农业良种增资1300万元；③产权转让挂牌（截至10月中旬）包括菏泽众兴水环境85%股权（1.15亿元）、吉林水发岭源净化80%股权（8072.64万元）、盖州天源水务90%股权、山东高速日照新材料51%股权（5574.98万元）、济南东悦置业49%股权等，同时多笔股权（含贵州矿业、水务类）出现终止/中止交易。对国企战投的参考：①产权交易机构是国资"应进必进"进场交易的法定平台，增资扩股挂牌是国企引入战略投资者、员工持股、混合所有制改革的标准通道，AI（浪潮海若）、水务等赛道增资项目反映地方国资在战新与公用事业领域的资本补充需求，是市场化参与混改/增资的线索来源；②版权、专利等无形资产进场高溢价，为国企盘活存量无形资产、探索数据资产/知识产权证券化提供定价参照；③高频"终止/中止"提示尽调须关注挂牌标的前置审批、职工安置、债权债务处理的完备性，交易窗口与合规风险并存。建议将北交所、上海联交所以及区域性产权交易机构增资挂牌项目纳入常态化线索监测。